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但在不良“双降”进行时背后，上述四大行的非正常类贷款(贷款五级分类的后四类贷款)在2009年均出现异动。其中，上年末工行的关注类贷款、损失类贷款，中行内地业务的次级类、损失类贷款，建行可疑类贷款，以及交行的关注类、次级类贷款等，均比当年6月末或上年末出现增加。
对此，安信证券分析师高源在工行年报点评中指出，“我们需要对此资产质量的变化趋势高度警惕”。而多位银行业人士透露，早在今年初，监管层就警示商业银行，要防范本轮信贷激增所导致的不良贷款隐患暴露的问题，并特别强调要关注“关注类”贷款。
非正常类贷款异动
今年1月份，监管层已注意到部分银行关注类贷款上升的现象。如今陆续发布的银行年报验证了这一判断。
2009年，工行不良贷款余额下降160.15 亿元，不良贷款率下降0.75 个百分点，降至1.54%，已连续第十个年头实现不良贷款“双降”。
高源表示，2009年工行新生成不良贷款508亿元，清收669亿元不良贷款(其中，39%由于企业基本面转好，现金清收41%，呆账核销17%，其余2%-3%是以物抵债)，不良贷款绝对额比年初减少了160亿元。
但高源发现，2009年末工行关注类和损失类贷款余额较上半年出现上升。其中，关注类贷款增加362亿元，损失类贷款增加39.5亿元。此前发布年报的中行、华夏银行(12.68,-0.10,-0.78%)也出现个别非正常类贷款轻微恶化。
中行年报显示，截至2009年末，中行内地业务的次级类、损失类贷款余额分别较上半年末上升21.21亿元和11.06 亿元。同时，中行的不良生成率也由2009年上半年的-0.23%，升至下半年的0.27%；“中国银行(4.32,-0.05,-1.14%)过去两年的信贷政策十分激进，这对其资产质量的影响值得关注。”安信证券表示。
2009年末，建行的不良贷款率已大幅降至1.50%，当年新发生不良贷款262 亿元，处置340 亿元后，不良贷款减少117亿元。国信证券分析师指出，在加回核销的影响后，其不良余额是双升的，全年的不良净形成率为0.12%，考虑到2008 年也仅为0.22%，建行的资产质量控制处于较好水平。
不过，建行去年可疑类贷款增加28亿元，其中上半年增加17亿元，下半年继续增加11亿元。
目前，交行不良贷款率处于四家大型上市银行的最低水平，2009年末为1.36%，但可疑类、损失类贷款分别较上年末增加4亿元和4.8亿元。
防止不良反弹
虽然不良“双降”已成为一种“惯性”，但一位不愿透露姓名的券商分析师称，上市银行不良贷款规模已被压降到一个低位，未来的不良贷款可能会呈现“
多位银行业人士均认为，2009年的信贷激增对未来的不良反弹形成较大压力。因为除2009年的天量信贷外，改革开放以来还曾有过三次信贷扩张期，分别是1990-1993年、1997年-1998年、2003-2004年，而这三次之后，均出现了不良贷款的反弹。
历史是否会重演？银行业人士称，今年初，监管层已就加强信贷管理一事对商业银行提出多项要求。其中之一是关注“关注类”贷款，要求银行将资产保全的触角前移，一些向下迁徙概率较大的关注类贷款，要从源头上提前介入。
不过，在四大行的年报业绩发布会上，各行管理层均对管控信贷风险和保持较低的信贷成本充满信心。
工行目前对公贷款抵押品价值3.96 万亿元，是对应贷款额的2.66 倍。如此高的抵押率，令工行管理层对未来贷款风险的抵补能力充满信心。
建行管理层认为，如果宏观经济保持稳定，信用成本可以维持在50个基点的较低水平。而2009年建行有意提高了对违约损失率等参数的估计，抬高了信用成本。
中行管理层则表示，2010年将建立矩阵投放计划，力争在不良发生之前先进行清理，以此降低风险，并力争将信贷成本控制在2009年较低的水平上(集团口径信贷成本0.38%，境内业务信贷成本0.44%)。
目前市场最为担忧的是去年向政府融资平台发放的大量信贷。上述四大行披露的数据显示，如果不考虑口径的差异，2009年末工、建、中三大行政府融资平台贷款的余额分别是7200亿元、6463亿元、4243亿元，当年增量分别为4500亿元、2679亿元和2700亿元，不良率分别为0.03%、0.14%和0.07%。
中金公司研究报告显示，如果政府融资平台贷款中不良贷款比率为2.5%、关注类贷款比例为7.5%，那么银行业拨备损失约为2500亿。如果风险逐渐体现，银行可以在实际风险暴露之前，用拨备前利润和现有贷款损失准备金逐渐消化。因此，2500亿只相当于2010-2012年三年净利润的7%左右。
该报告还指出，此类损失在银行间存在不均衡性，上市银行县级平台贷款占比相对较少，而且主要集中在发达地区，风险程度要小于地方性金融机构和政策性银行。
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